相對於2012年上半年工程機械整體下滑20%%u4EE5上，混凝（níng）土機械行業15%%u7684正增長已算可觀。但受大勢所累，國內混凝（níng）土企業營業額下滑，個（gè）別企（qǐ）業（yè）甚至下滑了40%%uFF08此（cǐ）數據來自中國工程機械（xiè）工業協會混凝土機械分（fèn）會），卻又成為一個不爭的事實。這個毛利率相對較高的細分板塊，在2013年能否繼續一枝（zhī）獨秀？收購世界三大混凝土（tǔ）機（jī）械巨頭的中國企業能否順利消化，加速成長？城鎮化紅利，混（hún）凝土機械（xiè）行業又能夠享受（shòu）多少？

產能過剩嚴峻

2013年，中國工程機（jī）械行業最嚴峻（jun4）的問題依（yī）然是去庫存。2012年1~10月（yuè）工程機（jī）械行業生產運行快報顯示，10月份，全國工程機械行業完成工業總產值422.63億元，同比增（zēng）長為-9.19%%uFF0C環比增長-4.14%%uFF1B實現銷售產值419.73億元，同比增長為-7.74%%uFF0C環比增長為-8.03%%u3002而1~10月，全國工程機械行業完成工業總產值5016.33億元，同比微（wēi）增1.53%%uFF1B完成銷（xiāo）售產值4922.63億元，同比僅（jǐn）增2.5%%u3002由此（cǐ）可見，盡管行業在高喊“要警惕產能過剩”，但生產擴張和銷售萎縮的悖論並（bìng）沒有得到根本改善。

究其原因，不外乎（hū）政府（fǔ）“穩增長（zhǎng）”的發展目標，給地方、企業乃至個人都帶來“一旦調整結束，經濟將再度起飛”的預期，故（gù）而在去庫存和去產能方麵力度不夠，存在僥（yáo）幸心理，甚至還繼續（xù）增（zēng）加庫存（cún）。

但我（wǒ）們也應該看到，中央決策層實際上已經認識到過去以投（tóu）資和出口（kǒu）拉動經濟增長的症結和（hé）弊端，不太（tài）可能再次推出大規模（mó）的經濟刺激政策。同時，與混凝土機械行業發展息息相關的水泥、鋼鐵等產業都屬於高資源消耗（hào）、高能耗、高汙（wū）染的（de）產業，可持續發展受到製約。因此，習慣了掙大（dà）錢、掙快錢、掙容易錢的混凝土機械行（háng）業，很難再麵臨像“黃金（jīn）十（shí）年”那樣的高速發展機遇（yù）。

投（tóu）資機構最常說的一句話（huà）就是（shì）“逆周期投資是企業的夢想，順周期投資才是企業（yè）的行為（wéi）。”大多數成功的企業，更（gèng）傾向順勢而為的（de）平淡經營，畢竟逆勢增長隻是個例。因此（cǐ）在2013年，混凝土機械依然麵臨去產（chǎn）能化和去（qù）杠杆化的壓力，但受到下遊基建項目（mù）景氣回升的影響，預計混凝土機械全年有（yǒu）望實現10%%u4EE5上增長，仍屬於工程機械板塊中景（jǐng）氣（qì）度（dù）較高的細分領域。